Zhrnutie

Milton Friedman, narodený 31. júla 1912 v Brooklyne (New York) a zomrel 16. novembra 2006 v San Franciscu, bol americký ekonóm, považovaný za jedného z najvplyvnejších ekonómov 20. storočia. Ako horlivému obhajcovi liberalizmu mu bola v roku 1976 udelená Nobelova cena za ekonómiu za "analýzu spotreby, menovej histórie a preukázanie zložitosti stabilizačných politík". Pracoval v teoretickej aj aplikovanej oblasti výskumu, bol iniciátorom monetaristického hnutia a zakladateľom Chicagskej školy. Je tiež úspešným politickým komentátorom a esejistom.

Širokú verejnosť oslovili najmä dve jeho diela: najprv kniha Kapitalizmus a sloboda vydaná v roku 1962 a potom séria televíznych vystúpení z roku 1980 s názvom Slobodná voľba (vo francúzštine La Liberté du choix). V knihe Kapitalizmus a sloboda vysvetlil svoju teóriu, že obmedzenie úlohy štátu v trhovej ekonomike je jediným spôsobom, ako dosiahnuť politickú a ekonomickú slobodu. Neskôr sa Friedman v knihe Freedom to Choose (Sloboda voľby) snažil dokázať nadradenosť ekonomického liberalizmu nad inými ekonomickými systémami.

Milton Friedman otvoril liberálne ekonomické myslenie, ktorého recepty sú v priamom protiklade ku keynesiánstvu. V reakcii na keynesiánsku funkciu spotreby vypracoval teóriu trvalého príjmu. S touto teóriou a zavedením prirodzenej miery nezamestnanosti Friedman spochybnil opodstatnenosť stimulačných politík, ktoré podľa neho môžu viesť len k inflácii, proti ktorej treba bojovať. Na tento účel navrhol zavedenie konštantnej miery rastu peňažnej zásoby. Napokon, významne prispel k modernému právu hospodárskej súťaže, "každé rozhodnutie úradu pre hospodársku súťaž, odvolacích súdov alebo Európskej komisie nepriamo vyvažuje jeho myšlienky".

Jeho myšlienky sa postupne rozšírili a v 80. rokoch 20. storočia sa ujali v politických kruhoch, pričom hlboko ovplyvnili americké konzervatívne a libertariánske hnutie. Jeho myšlienky o monetarizme, zdaňovaní, privatizácii a deregulácii priamo alebo nepriamo inšpirovali hospodárske politiky mnohých vlád na celom svete vrátane vlád Ronalda Reagana v Spojených štátoch, Margaret Thatcherovej v Spojenom kráľovstve, Augusta Pinocheta v Čile, Marta Laara v Estónsku, Davíða Oddssona na Islande a Briana Mulroneyho v Kanade.

Mládež a odborná príprava

Milton Friedman sa narodil 31. júla 1912 v Brooklyne v New Yorku v rodine židovských prisťahovalcov zo Zakarpatska, ktoré bolo vtedy súčasťou Maďarska (na území dnešnej Ukrajiny). Bol prvým dieťaťom Sarah Ethel Landauovej a Jenő Saula Friedmana, oboch malých podnikateľov. Keď mal Friedman jeden rok, jeho rodina sa presťahovala do Rahway v New Jersey, kde strávil svoju mladosť. Jeho otec zomrel, keď mal 15 rokov. Bol vynikajúcim študentom a v roku 1928, krátko po svojich šestnástych narodeninách, absolvoval Rahway High School.

Získal štipendium na Rutgers University v New Jersey, kde v roku 1932 získal titul bakalára umenia. Vyštudoval matematiku a plánoval sa stať poistným matematikom, než túto myšlienku opustil a začal sa venovať čistej ekonómii.

Po ukončení štúdia na Rutgersovej univerzite, ešte ako štipendista, študoval ekonómiu na Chicagskej univerzite, kde v roku 1933 získal magisterský titul. Ovplyvnili ho myšlienky Jacoba Vinera, Franka Knighta a Henryho Simonsa. V tom čase sa zoznámil aj so svojou budúcou manželkou Rose Directorovou, sestrou profesora práva Aarona Directora.

Rok študoval štatistiku na Kolumbijskej univerzite u Harolda Hotellinga, kde sa spriatelil s Georgeom Stiglerom, spoluzakladateľom Chicagskej školy, a nasledujúci rok sa vrátil do Chicaga, aby pracoval ako výskumný asistent ekonóma Henryho Schultza na jeho knihe Teória a meranie dopytu.

Práca na federálnej úrovni

V roku 1935, keď Friedman nemohol nájsť prácu na univerzite, odišiel do Washingtonu, kde Rooseveltove programy ponúkali príležitosť pre ekonómov. V memoároch Dvaja šťastlivci, ktoré napísal spolu so svojou manželkou Rose, napísal, že programy verejného zamestnávania považoval za vhodné v kritickej situácii, ale nie systémy stanovovania cien a miezd. O niekoľko rokov neskôr napísal spolu s Georgeom Stiglerom článok s názvom Strechy alebo stropy, v ktorom Stigler a Friedman ostro zaútočili na reguláciu nájomného. V tom možno vidieť počiatky jeho budúcich myšlienok o kontrole cien, ktoré narúšajú stanovovanie cien prostredníctvom mechanizmu ponuky a dopytu.

Neskôr zaujal kritickejší postoj k opatreniam New Dealu, pretože sa domnieval, že veľká hospodárska kríza bola spôsobená najmä zlým hospodárením s peniazmi, ktorých ponuka sa mala skôr zvýšiť ako znížiť. Vo svojich Menových dejinách Spojených štátov z roku 1963 túto tézu rozvinul a vysvetlil vážnu hospodársku krízu ako dôsledok kontrakčnej menovej politiky.

V roku 1935 sa stal členom Výboru pre národné zdroje, ktorý pracoval na rozsiahlej štúdii o spotrebe. Z tejto práce čerpal niektoré myšlienky, ktoré rozvinul vo svojej teórii spotrebných funkcií. O dva roky neskôr Milton Friedman nastúpil do Národného úradu pre ekonomický výskum, kde pomáhal Simonovi Kuznetsovi v jeho práci. Skúmal najmä rozdelenie príjmov a vo svojom vtedajšom kontroverznom článku vysvetľoval vysoké platy lekárov prekážkami vstupu na trh, ktoré udržiaval Národný zväz lekárov. Tejto téme sa venoval vo svojej dizertačnej práci a spracoval ju vo viacerých prácach.

V roku 1940 bol vymenovaný za docenta na Wisconsinskej univerzite v Madisone, ktorú opustil po tom, ako narazil na problémy s antisemitizmom na katedre ekonómie.

V rokoch 1941 až 1943 pracoval ako poradca amerického ministerstva financií v otázke daní na financovanie vojnového úsilia. Ako hovorca ministerstva financií presadzoval keynesiánsku politiku. Vo svojej autobiografii uvádza, "koľko .

Akademická kariéra

V roku 1943 nastúpil na Kolumbijskú univerzitu, kde pracoval do konca vojny ako štatistik. V roku 1945 sa vrátil na Kolumbijskú univerzitu so svojou doktorandskou dizertačnou prácou, ktorú vypracoval pod vedením Simona Kuznetsa a ktorá niesla názov Príjmy z nezávislej profesionálnej praxe. Za túto prácu napokon získal doktorát v nasledujúcom roku, v roku Keynesovej smrti.

V tom istom roku sa mu narodilo druhé dieťa, David Friedman. Aj on študoval prírodné vedy, potom sa stal ekonómom a členom anarchokapitalistického hnutia. V rokoch 1945 a 1946 prednášal Milton Friedman na Minnesotskej univerzite spolu s Georgeom Stiglerom.

V roku 1946 Friedman prijal miesto profesora ekonómie na Chicagskej univerzite, ktoré sa uvoľnilo po odchode Jacoba Vinera na Princetonskú univerzitu. Friedman tam napokon zostal tridsať rokov a vytvoril ekonomickú školu: chicagskú monetaristickú školu, ktorej autori boli niekoľkokrát ocenení najvyšším ekonomickým vyznamenaním: George Stigler ("Nobel" 1982), Ronald Coase ("Nobel" 1991), Gary Becker ("Nobel" 1992), Robert E. Lucas ("Nobel" 1995).

V tom istom čase nastúpil na pozvanie Arthura Burnsa opäť do Národného úradu pre ekonomický výskum, kde zostal až do roku 1981. Tam skúmal úlohu peňazí v hospodárskych cykloch a v roku 1951 založil Workshop in Money and Banking, ktorý prispel k oživeniu štúdia peňažných javov. Začal tiež spolupracovať s Annou Schwartzovou, odborníčkou na hospodárske dejiny, čo viedlo k vydaniu publikácie Monetary History of the United States, 1867-1960 (Menové dejiny Spojených štátov v rokoch 1867-1960) v roku 1963, v ktorej boli vyjadrené počiatky monetaristického myslenia.

Časť 50. rokov strávil v Paríži, kde pomáhal americkým administrátorom Marshallovho plánu. Počas tohto obdobia sa venoval štúdiu flexibilných výmenných kurzov, na základe ktorého vydal knihu s názvom The Case for Flexible Exchange Rates.

Friedman strávil akademický rok 1954-1955 ako hosťujúci profesor na Gonville and Caius College v Cambridge.

Po vydaní jeho knihy Studies in the quantity theory of money (Štúdie o kvantitatívnej teórii peňazí) v roku 1956 sa myšlienky monetaristov dostali do popredia ekonomickej diskusie, ale zostali v menšine. V roku 1959 tak Radcliffov výbor, ktorý vytvorila britská vláda s cieľom navrhnúť zmeny v medzinárodnom menovom systéme, vypracoval radikálne protichodné myšlienky.

Do povedomia verejnosti sa dostal svojou knihou Kapitalizmus a sloboda z roku 1962, v ktorej obhajoval kapitalizmus a kritizoval New Deal a vznikajúci sociálny štát. Hoci žiadne z veľkých amerických novín neuverejnili recenzie, kniha sa postupne rozšírila a za osemnásť rokov sa predalo viac ako 400 000 výtlačkov. Friedman sa tak stal intelektuálom vo verejnej diskusii; neskôr sa stal ekonomickým poradcom neúspešného republikánskeho prezidentského kandidáta v roku 1964 Barryho Goldwatera, ktorý bol veľmi ovplyvnený jeho konzervatívnymi názormi.

O dva roky neskôr napísal svoj prvý obchodný stĺpček pre časopis Newsweek, kde vystriedal Henryho Hazlitta. Do novín písal každý druhý týždeň, striedavo s Paulom Samuelsonom. Prostredníctvom týchto článkov oslovil americkú populáciu vo veľkom rozsahu, až do roku 1983, keď s tým skončil. Jeho sláva rástla a v roku 1967 sa stal prezidentom Americkej ekonomickej asociácie, združenia amerických ekonómov.

Koncom 60. rokov sa stal poradcom prezidenta Richarda Nixona, ktorý sa jeho radami počas svojho prezidentovania riadil len čiastočne. Nixon tak v rozpore s Friedmanovými myšlienkami zaviedol kontrolu cien a miezd. V roku 1969 bol vymenovaný za člena komisie, ktorá mala posúdiť budúcnosť vojenskej služby, v ktorej dôrazne obhajoval službu založenú výlučne na dobrovoľnosti. Branná povinnosť bola zrušená v roku 1973. Friedman to považoval za najuspokojivejší výsledok svojej intelektuálnej angažovanosti.

Od roku 1956 prednášal na Chicagskej univerzite študentom ekonómie z Pápežskej katolíckej univerzity v Čile na základe dohody podpísanej medzi oboma univerzitami. To malo významný vplyv na takzvaných Chicago Boys. V roku 1975 odcestoval na päť dní do Santiaga, aby predniesol sériu prednášok na Pápežskej univerzite. Dňa 26. marca bol predvolaný do sídla vlády a stretol sa s diktátorom Augustom Pinochetom v 45-minútovom rozhovore, čo mu jeho odporcovia vyčítali.

V kontexte britskej stagflácie od roku 1968 a americkej stagflácie v 70. rokoch sa jeho monetaristické myšlienky presadili, keď dovtedy dominantné keynesiánstvo stratilo svoju dominanciu.

V tomto období viedol doktorandské práce Garyho Beckera a Thomasa Sowella.

"Nobelova cena a odchod do dôchodku

V roku 1976 Friedmanovi udelili Nobelovu cenu za ekonómiu za jeho prácu o "analýze spotreby, menovej histórii a preukázaní zložitosti stabilizačných politík". Pri preberaní ceny ho privítali demonštranti, ktorí ho kritizovali za to, že sa počas svojej návštevy Čile stretol s vodcami vojenskej diktatúry. Nasledujúci rok vo veku 65 rokov odišiel do dôchodku z Chicagskej univerzity, kde učil 30 rokov. Potom sa s manželkou presťahoval do San Francisca a nastúpil do Hooverovho inštitútu na Stanfordovej univerzite.

V roku 1977 začal na pozvanie Fondu Palmera R. Chitestera pracovať na desaťdielnom televíznom programe, v ktorom prezentoval svoju filozofiu. Z troch rokov práce, ktoré si to vyžiadalo, vznikla kniha Free to Choose (Slobodná voľba), najprv ako program a potom ako kniha, obe vytvorené alebo napísané spolu s jeho manželkou Rose. Kniha sa stala najpredávanejšou knihou literatúry faktu v roku 1980 s 400 000 predanými výtlačkami a bola preložená do dvanástich jazykov.

V 80. rokoch bol neoficiálnym poradcom republikánskeho kandidáta Ronalda Reagana a po jeho zvolení do Bieleho domu sa stal členom jeho ekonomického výboru. Zostal tam až do roku 1988. V 80. a 90. rokoch pokračoval v početných mediálnych vystúpeniach a cestách do východnej Európy a Číny, aby propagoval svoje názory.

V roku 1996 založil so svojou manželkou nadáciu za slobodnú voľbu vo vzdelávaní.

V rozhovore s Henrim Lepageom v roku 2003 zhodnotil svet od 80. rokov 20. storočia do začiatku 21. storočia. Pokiaľ ide o boj proti znečisťovaniu, uznáva legitímnosť vlády kontrolovať negatívne externality, ale skôr prostredníctvom trhových mechanizmov než reguláciou. V tomto rozhovore konkrétne uvádza, že v súvislosti so zdaňovaním emisií znečisťujúcich látok:

"Je to provizórium, ale je dobré. Myšlienka, že by sme mohli odstrániť všetko znečistenie, alebo dokonca že existuje "optimálna" úroveň znečistenia, je absurdná. Znečistenie je podľa definície súčasťou nášho sveta. Znečisťujeme hneď, ako dýchame. Nebudeme zatvárať továrne pod zámienkou odstránenia všetkých emisií oxidu uhoľnatého do atmosféry. Mohli by sme sa rovno obesiť! Preto sa musíme uspokojiť s nedokonalými riešeniami. Problémom nie je dosiahnuť nulové znečistenie, ale zistiť, ktorá technika je najmenej penalizujúca. Zdá sa mi, že sú to dane.

Tento postoj sa niekedy používa na ilustráciu nezlučiteľnosti voľného obchodu a ekológie.

Milton Friedman zomrel 16. novembra 2006 na infarkt vo veku 94 rokov.

Milton Friedman bol manželom Rose Friedmanovej. Jeho vnuk Patri Friedman je presvedčený libertarián a založil inštitút Seasteading, ktorého cieľom je vytvoriť umelé ostrovy v medzinárodných vodách, kde by ľudia mohli žiť podľa libertariánskych zásad.

Štatistika

Počas druhej svetovej vojny sa Milton Friedman venoval štatistickým témam, na ktoré sa podľa The New Palgrave odvoláva dodnes. Venoval sa najmä problémom usporiadania a hodnosti v teórii množín. Položil tiež základy sekvenčného výberu vzoriek (Friedmanov test) a vyvinul neparametrické metódy analýzy rozptylu na párových vzorkách.

Ekonomika

Najvýznamnejšie dielo Miltona Friedmana sa týka peňazí, najmä jeho rehabilitácie kvantitatívnej teórie peňazí, ktorá vysvetľuje cenové pohyby zmenami v ponuke peňazí. Táto kvantitatívna teória je stará a má svoje korene v prácach Salamanskej školy, Jeana Bodina, Williama Pettyho a Irvinga Fishera.

Friedman ponúkol svoju modernú reformuláciu tejto teórie už v roku 1956 v článku s názvom "The quantity theory, a restatement", pričom ju založil na analýze dopytu po peniazoch spojenej s jeho teóriou trvalého dôchodku. Vrátil sa však k záverom starých formulácií teórie množstva: ceny sa menia úmerne množstvu peňazí podľa Fisherovej rovnice:

M ∗ V = P ∗ Q {\displaystyle \mathbf {M*V=P*Q} } .

Táto základná rovnica teórie množstva stanovuje ekvivalenciu medzi produkciou (a množstvom peňazí, ktoré sa v ekonomike vymenilo za obdobie, ktoré predstavuje množstvo peňazí v obehu (M) vynásobené ich rýchlosťou (V).

Friedman sa domnieva, že agenti majú stabilný dopyt po peniazoch, pretože je funkciou ich trvalého príjmu. Podľa Friedmana sú peniaze pre agentov vlastným statkom ako každý iný a požadujú ich ako funkciu svojho trvalého príjmu, t. j. diskontovaného príjmu, ktorý očakávajú počas celého života. Keďže dopyt po peniazoch je stabilný, akékoľvek zvýšenie ponuky peňazí nemení reálne zostatky agentov. Peniaze, ktoré majú navyše, preto použijú na spotrebu, čo vedie k zvýšeniu cien. Podľa neho príčinou inflácie nie je nič iné ako dodatočné množstvo peňazí vo vzťahu k potrebám národného hospodárstva. Inflácia prostredníctvom nákladov (vysoké mzdové sadzby, úrokové sadzby alebo (a) ceny komodít) nemá podľa Friedmana zmysel. Táto teória inšpirovala veľký počet krajín, pre ktoré musí byť centrálna banka nezávislá od vlády. V Európskej únii napríklad Maastrichtská zmluva zaviazala členské štáty k implementácii tohto odporúčania. Cieľom tohto oddelenia právomocí (guvernéra centrálnej banky nevymenúva vláda) je udržiavať menovú stabilitu, aby sa zabránilo inflácii. Politika zamestnanosti a politika hospodárskeho rastu sú vo väčšine prípadov v kompetencii národných vlád.

Milton Friedman sa pokúsil tieto výsledky empiricky overiť v roku 1963 vo svojich Menových dejinách Spojených štátov (napísaných spolu s Annou Schwartzovou) alebo v knihe Kontrarevolúcia v menovej teórii v roku 1970. Táto kniha ponúka štúdiu vývoja menovej politiky v Spojených štátoch od 70. rokov 19. storočia do roku 1960. Friedman a Schwartz skúmajú vývoj množstva peňazí a inflácie v Spojených štátoch v priebehu takmer sto rokov. Vo svojej publikácii Monetary History of the United States (Menové dejiny Spojených štátov) konštatuje, že počas 18 skúmaných hospodárskych cyklov boli obdobia poklesu alebo vrcholu hospodárskej aktivity predchádzané obdobiami poklesu alebo vrcholu peňažnej zásoby. Tieto pozorovania možno považovať za dôkaz (Grangerova kauzalita), že sú to skutočne výkyvy v peňažnej zásobe, ktoré spôsobujú zvraty hospodárskeho cyklu, a nie naopak. Túto politiku kritizoval najmä počas veľkej hospodárskej krízy v 30. rokoch 20. storočia. Podľa FED-u, americkej centrálnej banky založenej v roku 1913, sa počas krízy v roku 1929 príliš drasticky obmedzilo množstvo peňazí. Podľa neho to bola centrálna banka, ktorá spôsobila, prehĺbila a predĺžila hospodársku krízu. Friedman o tom píše:

"FED je do veľkej miery zodpovedný za . Namiesto toho, aby využil svoju moc na vyrovnanie krízy, znížil v rokoch 1929 až 1933 ponuku peňazí o tretinu... Kríza nebola zďaleka zlyhaním systému slobodného podnikania, ale tragickým zlyhaním štátu."

- Milton Friedman, Dvaja šťastlivci : memoáre

Bývalý guvernér Fedu Ben Bernanke dospel k rovnakým záverom a v roku 2000 ich rozvinul v knihe Essays on the Great Depression. V jednom z prejavov v roku 2002 povedal o Miltone Friedmanovi: "Máte pravdu. Je nám to ľúto. Ale vďaka vám už túto chybu neurobíme.

Milton Friedman zo svojej práce o rovnici kvantitatívnej teórie peňazí odvodil myšlienku, že inflácia má peňažný pôvod. O súvislosti medzi infláciou a peniazmi povedal:

"Inflácia je vždy a všade peňažným javom v tom zmysle, že vzniká a môže vzniknúť len v dôsledku rýchlejšieho rastu množstva peňazí, než je rast výroby.

- Milton Friedman, Kontrarevolúcia v menovej teórii

V dôsledku toho presadzoval menovú politiku založenú na ponuke peňazí: bol hlavným zástancom monetarizmu. Tento monetaristický prístup k ekonomike kladie dôraz na agregátne menové prispôsobenie na základe súhrnných údajov o aktivite a cenách, z ktorých sa snaží odvodiť odhad dopytu po peniazoch. Navrhuje preto znížiť úlohu vlády v hospodárstve. Milton Friedman tiež tvrdil, že diskrečné zásahy centrálnej banky by mohli len zvýšiť neistotu v oblasti dopytu, preto obhajoval menovú politiku, ktorej účinky by mohli všetci ekonomickí aktéri rozumne predvídať, ako napríklad stabilné zvyšovanie ukazovateľa peňažnej zásoby, ktorý sa považuje za reprezentatívny; ide o zlaté pravidlo zvyšovania peňažnej zásoby. Zhrnul svoje úvahy o centrálnych bankách:

"Peniaze sú príliš dôležité na to, aby sme ich prenechali centrálnym bankárom."

- Milton Friedman, Kapitalizmus a sloboda

Podľa Friedmana bolo potrebné zrušiť FED, ktorý mal príliš veľkú diskrečnú právomoc a nepodliehal žiadnej politickej kontrole. Zavedenie jednoduchého pravidla - napr. zvýšenie množstva peňazí o 3 alebo 5 % ročne - by malo nahradiť politiku FEDu.

Presadzoval tiež odstránenie vlády z devízového trhu a presadzoval flexibilné výmenné kurzy. Konkrétne v roku 1953 napísal článok The Case for Flexible Exchange Rates (Prípad pre flexibilné výmenné kurzy), v ktorom teoreticky rozpracoval myšlienky, ktoré vyjadroval už niekoľko rokov. V ňom zdôvodnil používanie flexibilných výmenných kurzov prispôsobením, ktoré tento systém umožňuje medzi menami inflačných a neinflačných krajín.

Jeho teória adaptívnych očakávaní však bola pomerne rýchlo prekonaná teóriou racionálnych očakávaní, ktorú vypracoval ďalší chicagský ekonóm Robert E. Lucas. Ekonómovia novej klasickej ekonómie oponovali Friedmanovi tým, že obhajovali podstatne odlišné predpoklady správania: Friedman a klasickí monetaristi predpokladali adaptívne očakávania, t. j. že agenti konajú tak, že sa prispôsobujú súčasnej situácii, ale môžu byť dočasne oklamaní hospodárskou politikou, ktorá potom bude krátkodobo efektívna, ale dlhodobo škodlivá, keď si agenti uvedomia svoje chyby. V prípade novej klasiky sú očakávania racionálne. Agenti uvažujú reálne a nedajú sa oklamať expanzívnou menovou politikou, ktorá bude preto krátkodobo aj dlhodobo neúčinná.

Friedman sa zaoberal aj funkciou spotreby, ktorú považoval za svoju najlepšiu vedeckú prácu. V čase, keď prevládal keynesiánsky prístup, spochybnil prijatú formu spotrebnej funkcie a poukázal na jej nedokonalosť. Namiesto toho sformuloval najmä hypotézu trvalého príjmu, ktorá predpokladá, že spotrebné rozhodnutia sa neriadia aktuálnym príjmom, ale očakávaniami spotrebiteľov o ich príjme. Keďže tieto očakávania sú stabilnejšie, majú tendenciu vyrovnávať spotrebu, aj keď disponibilný príjem klesá alebo stúpa. Táto práca bola obzvlášť významná, pretože spochybnila platnosť politík cyklických dopytových stimulov a keynesiánskeho investičného multiplikátora.

Pomohol tiež spochybniť Phillipsovu krivku a spolu s Edmundom Phelpsom vypracoval koncepciu prirodzenej miery nezamestnanosti. Táto práca bola uverejnená v roku 1968 v publikácii Inflation and Monetary Systems. Je protikladom keynesiánskej miery nezamestnanosti bez zrýchľovania inflácie. V podstate sa domnieva, že existuje prirodzená miera nezamestnanosti, ktorá súvisí s nedokonalosťami na trhu práce vrátane štátnych zásahov, ktoré narúšajú slobodné stanovovanie miezd. Keďže táto miera nezamestnanosti je štrukturálnej povahy, nemožno ju znížiť cyklickými politikami a dodávanie likvidity podľa Friedmana nevyhnutne vedie k inflácii.

Vo svojich esejach tiež rozvinul problém, ktorý je vlastný každej cyklickej politike: vládne opatrenia podľa Friedmana prichádzajú vždy príliš neskoro, pretože je potrebný čas na zhodnotenie situácie a čas potrebný na to, aby sa opatrenia prejavili. Vládne opatrenia by preto boli v konečnom dôsledku škodlivé, pretože by oživili ekonomiku v čase, keď sa už dostala z krízy, a tým by podporili prehriatie, alebo by naopak uvrhli ekonomiku do krízy. Táto práca preto spochybnila platnosť keynesiánskych stimulačných politík.

Vo všeobecnosti sú závery Friedmanových ekonomických prác protikladné záverom Keynesa, ktorý dominoval po druhej svetovej vojne. Milton Friedman bol preto často definovaný ako "anti-Keynes". Jeho práca však preberá analytické nástroje zavedené keynesiánstvom.

V roku 1965 uverejnil časopis Time Friedmanov citát: "Dnes sme všetci keynesiánci". Friedman, ktorý čelil kritike, uverejnil vo februári nasledujúceho roka opravu, v ktorej napísal, že jeho citát bol skrátený a že chcel povedať, že "v istom zmysle sme dnes všetci keynesiánci; v inom zmysle už nikto nie je keynesián. Dodal: "Všetci používame keynesiánsky jazyk a analytický aparát, ale pôvodné keynesiánske závery už nikto neprijíma."

Napriek tomu boli niektoré reformy, ktoré navrhol, ako napríklad zrážková daň a negatívna daň, niekedy kritizované v rámci liberálneho alebo libertariánskeho hnutia. Niektorí predstavitelia rakúskej ekonomickej školy, ako napríklad Roger Garrison, spochybňovali, že Milton Friedman nebol v niektorých ohľadoch keynesiánsky. Murray Rothbard, anarchokapitalista, ho ostro kritizoval za podporu systému čiastkových rezerv ako systému tvorby peňazí, proti ktorému sám vystupoval.

Vo svojej knihe Essays in Positive Economics predstavil epistemologický rámec svojho budúceho výskumu a chicagskej školy všeobecne: ekonómia ako veda by sa mala odpútať od otázok o tom, čo by malo byť, a zamerať sa na to, čo je, nezávisle od morálnych súdov. Preto obhajuje pozitívnu ekonómiu namiesto normatívnej ekonómie. Podobne aj hospodárska politika by sa nemala posudzovať podľa zámerov, ale podľa výsledkov. V roku 1975 povedal:

"Jednou z najväčších chýb, ktorých sa môžeme dopustiť, je posudzovanie politiky alebo programu na základe jeho zámerov, a nie na základe jeho výsledkov.

- Milton Friedman, rozhovor s Richardom Heffnerom

Najdôležitejším článkom Miltona Friedmana v oblasti epistemológie je však článok "Metodológia pozitívnej ekonómie", ktorý bol publikovaný v roku 1953. Friedman výrazne ovplyvnil myslenie ekonómov o metodológii ich vedy a zároveň vyvolal veľmi dôležitú diskusiu. V tomto článku Friedman kritizuje logický empirizmus Paula Samuelsona, ktorý v tom čase dominoval v ekonómii. Podľa Friedmana je cieľom vedeckých teórií ponúkať platné predpovede bez toho, aby boli triviálne. Z toho vyplýva, že otázka realizmu hypotéz, na ktorých sú založené, nevzniká: teórie sú nástroje. Ak majú byť predpovedné, nemusia byť založené na "pravdivých" alebo "realistických" hypotézach, ktoré vyplývajú z pozorovania reality. Preto je pre Friedmana kritika nedostatočného realizmu základných postulátov ekonomickej vedy, ako je napríklad racionalita aktérov, irelevantná, pretože jediné, na čom záleží, je inštrumentálna hodnota týchto hypotéz: ak sú základom teórií s presnými predikciami, ich použitie je oprávnené.

Milton Friedman zohral významnú verejnú úlohu pri propagácii liberalizmu: výrazne sa zapájal do verejnej diskusie, najmä organizovaním mnohých konferencií alebo vystupovaním v televíznych programoch, v ktorých prezentoval svoje presvedčenie v prospech slobodného hospodárstva a kapitalizmu. Napríklad v roku 1979 v televíznom rozhovore povedal:

"Príbeh je jasný: zatiaľ neexistuje spôsob, ako zlepšiť situáciu človeka na ulici, ktorý by sa priblížil produktívnym činnostiam uvoľneným systémom slobodného podnikania.

- Milton Friedman, rozhovor s Philom Donahueom

Začiatok svojej účasti vo verejnej diskusii v prospech liberalizmu kladie do roku 1947, keď sa v apríli zúčastnil na zakladajúcom stretnutí Mont Pelerin Society, ktoré zvolal Friedrich Hayek. Friedman bol v rokoch 1970 až 1972 predsedom tohto medzinárodného združenia liberálnych intelektuálov.

Jeho najvýznamnejším dielom pri šírení liberálnych myšlienok medzi širokou verejnosťou je pravdepodobne Capitalism and Freedom, ktoré vyšlo v roku 1962 v USA. Ide najmä o kompiláciu prednášok, ktoré odzneli v júni 1956 na Wabash College na pozvanie dnes už neexistujúceho Fondu Williama Volkera. Bola preložená do 18 jazykov. Oslovuje široké publikum, nielen ekonómov, a obhajuje kapitalizmus ako jediný spôsob budovania slobodnej spoločnosti. Je to filozofické, ale aj praktické zdôvodnenie liberálnej ekonomiky. Časopis National Review považuje túto knihu za desiatu najvýznamnejšiu esej 20. storočia. Friedman v ňom prezentuje názor, že jedinou (spoločenskou) zodpovednosťou vedúcich predstaviteľov podnikov je zabezpečiť maximálny zisk pre svojich akcionárov.

Po nej nasledovala ďalšia významná kniha Free to Choose (Slobodne si vybrať), ktorú napísal spolu so svojou manželkou Rose v roku 1980. Táto kniha mala veľký vplyv (pozri nižšie), rovnako ako rovnomenná séria desiatich televíznych programov, ktoré sa vysielali od januára 1980 na PBS a na ktorých bola kniha založená. Tieto programy rozvíjali Friedmanove myšlienky o mnohých témach a popularizovali ich medzi širokou verejnosťou. V roku 1990 nasledovalo päť revidovaných programov.

V roku 1996 spolu s Rose založili Nadáciu Miltona a Rose Friedmanovcov, ktorá sa zasadzuje za slobodnú voľbu rodičov v oblasti vzdelávania (Schooling choice). Nadácia podporuje najmä používanie vzdelávacích poukazov. Tento systém však zostáva veľmi okrajový.

V roku 2003 zhrnul svoj postoj: "Liberálna" spoločnosť je taká, v ktorej verejné výdavky vrátane všetkých miestnych orgánov nepresahujú 10 až 15 % národného produktu. K tomu máme ešte ďaleko. Samozrejme, existujú aj ďalšie kritériá, ako napríklad stupeň ochrany súkromného vlastníctva, existencia voľného trhu, dodržiavanie zmlúv atď. Ale to všetko sa v konečnom dôsledku meria počtom ľudí, ktorí majú prístup k verejnému sektoru. To všetko sa však v konečnom dôsledku meria celkovou váhou štátu. Podľa neho je liberalizmus liekom na rozvojové problémy: "Teoretické riešenie je známe. Kľúčom k rozvoju je: 1) existencia právneho štátu; 2) rešpektovanie súkromného vlastníctva; 3) existencia režimu slobodného podnikania (a 4) schopnosť obmedziť právomoci štátu. Právny štát, súkromné vlastníctvo, voľný trh a obmedzený štát sú nevyhnutnými zložkami udržateľného procesu rastu a rozvoja. Vzorec nie je zložitý. Nie je však ľahké ho realizovať, už len preto, že mnohí si nedokážu predstaviť nezávislú a obmedzenú politickú moc.

Týmto zapojením sa do verejnej diskusie zohral dôležitú úlohu pri reaktivácii liberálnych myšlienok v kontexte, v ktorom triumfovali keynesiánske ekonomiky. Túto úlohu uznali aj jeho priaznivci:

"V období, keď v mysliach dominoval marxizmus a štátny intervencionizmus, zohral Friedman absolútne nenahraditeľnú úlohu proti prúdu.

- Pascal Salin, bývalý predseda spoločnosti Mont Pèlerin

"Spolu s Friedrichom Hayekom je Milton Friedman pravdepodobne mysliteľom, ktorý najviac inšpiroval neoliberálnu revolúciu. Okrem intelektuálneho vplyvu bol Milton Friedman aj bojovníkom.

- Serge Halimi, novinár Le Monde Diplomatique

Spojené štáty americké

Vo všeobecnom kontexte konzervatívnej revolúcie sa Milton Friedman podieľal na oživení republikánskeho hnutia a liberálnych myšlienok. Bol prvým podporovateľom ľudovej iniciatívy "Návrh 13", ktorá bola v Kalifornii prijatá v roku 1978 a ktorej cieľom bolo obmedziť dane. Radil Ronaldovi Reaganovi počas jeho prezidentskej kampane a počas jeho dvoch funkčných období. Reaganova hospodárska politika bola čiastočne výsledkom tohto vplyvu, ktorý bol blízky Friedmanovým myšlienkam. Reaganomika", ako ju definoval William A. Niskanen, bola založená na znížení veľkosti vlády, nižších hraničných daňových sadzbách, deregulácii hospodárstva a monetaristickej politike na zníženie inflácie; jeho vplyvu však konkurujú zástancovia ekonomiky ponuky. Veľké zníženie daní, ktoré zorganizoval Ronald Reagan, najmä zákon o ekonomickej obnove z roku 1981, vďačí za veľa jeho vplyvu, ale aj vplyvu Roberta Mundella a Arthura Laffera.

Jeho vplyv je silne citeľný v menovej oblasti: keď sa 6. augusta 1979 stal šéfom amerického Federálneho rezervného systému, Paul Volcker čelil americkej stagflácii, zmesi stagnácie a vysokej inflácie: cenový index v tom roku vzrástol o 11,3 % a v nasledujúcom roku o 13,5 %. Napriek početným námietkam, vrátane odporu poľnohospodárov, úspešne realizoval monetaristickú politiku zmierňovania vývoja peňažnej zásoby, čo viedlo k zníženiu inflácie: 6,2 % v roku 1982 a potom 3,2 % v roku 1983. Náklady na udržateľný návrat k rastu boli z krátkodobého hľadiska vysoké a USA sa v roku 1982 dostali do recesie.

Nedávno sa Arnold Schwarzenegger tiež vyjadril, že ho ovplyvnilo Friedmanovo myslenie, a povedal: "Dvaja ľudia, ktorí najviac ovplyvnili moje ekonomické myslenie, sú Milton Friedman a Adam Smith."

Spojené kráľovstvo

Keď sa v roku 1979 dostala k moci Margaret Thatcherová, musela čeliť vysokej inflácii: v rokoch 1974 až 1981 prekročila každý rok okrem roku 1978 10 %. Margaret Thatcherová, silne ovplyvnená myšlienkami Friedricha Hayeka, riešila infláciu monetaristickou politikou. Zvýšila úrokové sadzby z 12 % na 17 %, čo spôsobilo prudký pokles inflácie pod 10 %. Koncom 80. rokov sa miera inflácie opäť zvýšila, najmä pod vplyvom zmien na trhu s nehnuteľnosťami. Friedmanove myšlienky boli len jednou z inšpirácií pre Thatcherovej menovú politiku a hoci sa vo svojich memoároch zmieňuje o tom, že ho čítala, oveľa väčšiu úlohu vo vývoji svojho myslenia pripisuje myšlienkam Friedricha Hayeka. Mal však väčší vplyv na niektorých jej priamych poradcov, ako bol Keith Joseph, thatcherovský éminence grise, ktorý presadzoval monetaristické myšlienky Železnej lady. Friedman si ho veľmi vážil a 29. septembra 1982 v denníku The Observer napísal: "Ľudia si neuvedomujú, že Margaret Thatcherová nie je tory, ale skutočná liberálka. Friedman a Thatcherová sa stretávali veľmi málo, ale Margaret Thatcherová vzdala Friedmanovi po jeho smrti hold a oslávila ho ako "bojovníka za slobodu".

Čile a Latinská Amerika

Milton Friedman mal veľký vplyv na čílskych ekonómov známych ako "chicagskí chlapci", ako napríklad José Piñera a Hernán Büchi: mnohí z nich získali doktorát z ekonómie na Pápežskej katolíckej univerzite v Čile v rámci partnerstva podpísaného v roku 1956 s Chicagskou univerzitou. Milton Friedman a Arnold Harberger mali rozhodujúci intelektuálny vplyv a hospodárska politika, ktorú realizovali počas vojenskej diktatúry Augusta Pinocheta, bola inšpirovaná Friedmanovými myšlienkami: financované dôchodky, vzdelávacie poukážky, privatizácia atď. Friedman odišiel do Čile v roku 1975 na pozvanie súkromnej nadácie; vystúpil na konferencii, na ktorej vyhlásil, že "voľný trh zničí centralizáciu a politickú kontrolu", a po ktorej sa stretol s Augustom Pinochetom. Friedman napísal diktátorovi 21. apríla 1975 list, v ktorom mu poskytol ekonomické rady. V tomto liste predložil odporúčania týkajúce sa boja proti inflácii a vytvorenia sociálneho trhového hospodárstva. Bol kritizovaný za to, že sa nikdy nezmienil o diktatúre, potláčaní verejných slobôd, porušovaní ľudských práv a systematickom mučení. List v skutočnosti neobsahoval ani najmenšiu kritiku diktátora, ktorý sa 16. mája poďakoval za "zdvorilý list".

V roku 1980 vo svojom dokumentárnom filme Free to Choose povedal: "Čile nie je politicky slobodný systém a ja tento systém neschvaľujem. Ľudia sú tam však slobodnejší ako v komunistických spoločnostiach, pretože vláda hrá menšiu úlohu (...) V posledných rokoch sa životné podmienky ľudí zlepšili, nie zhoršili. Stále by bolo lepšie zbaviť sa junty a mať slobodný demokratický systém." V roku 1984 Friedman povedal, že sa "nikdy nezdržal kritiky politického systému v Čile".

V rozhovore pre PBS v roku 2000 Milton Friedman obhajoval svoju prácu v Čile tým, že prijatie voľného trhu najprv zlepšilo hospodársku situáciu krajiny a potom umožnilo zlepšenie režimu a prechod k demokracii v 90. rokoch - tento druhý dôsledok považoval za "dôležitejší" ako dobré hospodárske výsledky režimu. Jeho názor je zhrnutý v knihe Kapitalizmus a sloboda, kde hovorí: "História len naznačuje, že kapitalizmus je nevyhnutnou podmienkou politickej slobody. Je zrejmé, že to nie je postačujúca podmienka. V dokumentárnom filme PBS The Commanding Heights Friedman potvrdzuje svoj postoj, že väčšia sloboda pre trhy vedie k väčšej slobode pre ľudí. Tvrdí tiež, že vojenský režim v Čile spôsobila nedostatočná hospodárska sloboda, zatiaľ čo hospodárska liberalizácia spôsobila koniec vojenského režimu a nástup demokratického Čile. Podľa Johana Norberga "Milton Friedman nikdy nepracoval ako poradca čílskej vlády a nikdy neprijal od režimu ani cent". Norberg v spomínanom rozhovore uvádza, že ak prednášal v Santiagu, pozvala ho súkromná organizácia (Katolícka univerzita v Čile), a nie čilská vláda. V tomto ohľade sú pre neho výčitky na jeho adresu za to, že prednáša, "nádherným príkladom dvojakého metra". Po návrate z Číny napísal do denníka Stanford list, v ktorom uviedol: "Je to zvláštne. V Číne som mal presne tie isté prednášky ako v Čile. Kvôli tomu, čo som povedal v Čile, som čelil mnohým demonštráciám proti mne. Proti mojim slovám v Číne nikto neprotestoval. Ako je to možné?

Ekonóm André Gunder Frank, bývalý Friedmanov študent, ktorý nezdieľal jeho názory a pracoval na Allendeho reformách, ho v roku 1976 kritizoval za to, že podporoval reformy "nesené potokom krvi". Krátko pred tým, ako ho diktatúra zavraždila, podobnú kritiku vyslovil aj ekonóm a diplomat Orlando Letelier. Podľa Leteliera Friedman neschvaľoval autoritársku povahu režimu, ale domnieval sa, že poskytovanie technických ekonomických rád čilskej vláde nie je o nič viac nesprávne, ako keď lekár poskytuje technické lekárske rady na zastavenie moru. Letelier odpovedal, že tento "ekonomický projekt musí byť vynútený silou" a že v "Čile sú regres pre väčšinu a 'ekonomická sloboda' pre pár privilegovaných druhou stranou tej istej mince".

Encyklopédia Britannica považuje čilskú hospodársku skúsenosť za veľký úspech: "Pinochetova diktatúra" "po tom, čo zaviedla ťažké zmeny a urobila množstvo chýb, nasmerovala krajinu na cestu stabilného hospodárskeho rastu, ktorý z nej urobil obdivovaný vzor v Latinskej Amerike, ktorý pokračoval aj po tom, ako diktatúra v roku 1990 odovzdala moc (ale nie kontrolu nad ozbrojenými silami) zvolenému kresťanskému demokratovi. Čílsky model bol v každom prípade založený na uplatňovaní neoliberálnej politiky, ktorú v tej či onej miere nakoniec prijali všetky krajiny vrátane (v rámci možností) prežívajúcej komunistickej diktatúry na Kube."

Podľa nekrológu Pinocheta v denníku The Independent Friedman "schvaľoval diktatúru a rozhodol sa nekritizovať zabíjanie, nezákonné väznenie, mučenie, vyhnanstvo a iné zverstvá", "ktoré sa v tom čase páchali v mene voľného trhu". Sebavedomie, ktoré sa Friedmanovi pripisuje vo vzťahu k Pinochetovi, vedie Thomasa Pikettyho k tomu, že v ňom vidí politický antiliberalizmus: "jeho ekonomický ultraliberalizmus išiel ruka v ruke s určitým politickým antiliberalizmom".

Túto čílsku skúsenosť však niektorí autori, ako napríklad Marie-Noëlle Sarget, vnímajú inak a tvrdia, že tieto postupné hospodárske politiky mali počas svojho uplatňovania negatívne účinky.

Keď sa Friedmana pýtali na kontroverzie, ktoré vyvolala jeho návšteva Čile, obvinil svojich oponentov z ideologickej zaujatosti, keďže podobné prednášky mal vo viacerých komunistických diktatúrach vrátane Číny a Juhoslávie, ale kritizovaný bol len za svoje prednášky v Pinochetovej diktatúre. Po páde režimu Milton Friedman povedal: "Nemám nič dobré, čo by som povedal o politickom režime, ktorý zaviedol Pinochet. Bol to hrozný politický režim. Skutočným zázrakom Čile nie je jeho hospodársky úspech; skutočným zázrakom Čile je, že vojenská junta bola ochotná ísť proti svojim zásadám a podporiť režim voľného trhu. Teraz má Čile konečne tri veci: politickú slobodu, ľudskú slobodu a hospodársku slobodu. Čile bude aj naďalej zaujímavým experimentom, ktorý ukáže, či si dokáže udržať všetky tri možnosti, alebo či sa teraz, keď má politickú slobodu, bude snažiť ju využiť na zničenie alebo obmedzenie ekonomickej slobody.

V Argentíne sa vojenská junta pod vedením Jorgeho Rafaela Videlu od roku 1976 tiež inšpirovala ekonomickými teóriami Miltona Friedmana. Nárast nezamestnanosti a pokles hodnoty pesa však podnietili generála Roberta Eduarda Violu, nástupcu Videlu, aby sa vrátil k umiernenejšiemu hospodárskemu liberalizmu.

Island

Friedman navštívil Island na jeseň roku 1984 a predniesol prednášku na Islandskej univerzite, po ktorej sa v televíznej debate stretol so socialistickými intelektuálmi vrátane budúceho prezidenta Olafura Ragnara Grimssona.

Friedman mal veľký vplyv na skupinu intelektuálov v Strane nezávislosti, najmä na Davíða Oddssona, ktorý sa v roku 1991 stal predsedom vlády a realizoval radikálny program, ktorý prevzal mnohé myšlienky Miltona Friedmana: fiškálnu a menovú stabilizáciu, rozsiahlu privatizáciu, výrazné zníženie daňového zaťaženia (daň zo zisku právnických osôb sa znížila zo 45 % na 18 %) a liberalizáciu kapitálového a menového trhu. Pri moci bol trinásť rokov, až do roku 2004. Geir Haarde, ktorý ho nahradil vo funkcii predsedu vlády, pokračoval v politike svojho predchodcu. V rokoch 1975 až 2004 sa Island v indexe ekonomickej slobody Fraserovho inštitútu posunul z 53. na 9. miesto. Podľa indexu Heritage Foundation je Island v súčasnosti piatou najslobodnejšou ekonomikou na svete, čo sa zhoduje s jeho pozoruhodnými výsledkami v oblasti bohatstva na obyvateľa (5. najvyšší HDP na obyvateľa na svete v roku 2005) a ľudského rozvoja (tiež 5. miesto v HDI v roku 2009).

V dôsledku tejto liberalizácie kapitálových a menových trhov zaznamenal islandský bankový sektor v roku 2000 nebývalý rast, pričom jeho objem vzrástol zo 100 % HDP na viac ako 1 000 % v roku 2003. Konsolidované bankové aktíva predstavovali na konci roka 2007 880 % islandského HDP. Miestne banky začali uplatňovať politiku masívneho zadlžovania a špekulovali s čoraz rizikovejšími aktívami. Na rozdiel od Grécka nesúvisela finančná kríza na Islande v roku 2008 s neusporiadaným stavom verejných financií, ale podobne ako v Írsku s bankovým systémom a nafúknutými súvahami miestnych bánk.

Estónsko

Hoci Friedman Estónsko nikdy nenavštívil, jeho kniha Free to Choose (Slobodná voľba) významne ovplyvnila neskoršieho dvojnásobného premiéra krajiny Marta Laara. Ten tvrdí, že to bola jediná kniha o ekonómii, ktorú čítal pred nástupom do funkcie, a pripisuje jej zásluhy za reformy, vďaka ktorým sa Estónsko stalo jedným z "pobaltských tigrov". Laar zaviedol najmä rovnú daň, uskutočnil rozsiahlu privatizáciu a bojoval proti korupcii.

Za liberálne reformy, ktoré Laar zaviedol, mu Cato Institute v roku 2006 udelil Cenu Miltona Friedmana za rozvoj slobody. Vďaka Laarovým reformám sa Estónsko v roku 2007 umiestnilo na 12. mieste v zozname najslobodnejších ekonomík sveta, ktorý zostavila nadácia Heritage Foundation.

Milton Friedman získal za svoju prácu množstvo ocenení: v roku 1951 medailu Johna Batesa Clarka, ktorá sa udeľuje každé dva roky americkému ekonómovi mladšiemu ako štyridsať rokov, "ktorý významne prispel k ekonomickému mysleniu a poznaniu". V roku 1976 mu bola udelená Nobelova cena za ekonómiu za prácu "analýza spotreby, menová história a preukázanie zložitosti stabilizačných politík". V roku 1988 mu bola udelená Prezidentská medaila slobody a v tom istom roku Národná medaila za vedu.

Podľa britského týždenníka The Economist bol Friedman "najvplyvnejším ekonómom druhej polovice 20. storočia a možno celého 20. storočia". Šéf Fedu Alan Greenspan povedal, že "existuje len veľmi málo ľudí, ktorých myšlienky sú dostatočne originálne na to, aby zmenili smerovanie civilizácie. Milton Friedman bol jedným z nich.

Inštitút Cato sa rozhodol udeliť cenu v roku 2001; udeľuje sa každé dva roky osobnosti, ktorá sa zaslúžila o rozvoj slobôd vo svete a v roku 2002 ocenil britského ekonóma Petra Thomasa Bauera, v roku 2004 peruánskeho ekonóma Hernanda de Sota a v roku 2006 bývalého estónskeho premiéra Marta Laara.

Podľa Harryho Girvetza a Kennetha Minoga, editorov článku Liberalizmus v Encyclopædii Britannica, bol Friedman spolu s Friedrichom Hayekom jedným z aktérov, ktorí v 20. storočí spôsobili oživenie klasického liberalizmu.

Arnold Schwarzenegger, guvernér Kalifornie, vyhlásil 29. január 2007 za Deň Miltona Friedmana na počesť jeho života, práce a úspechov, ako aj jeho vplyvu na súčasnú ekonomiku a verejnú politiku.

Je držiteľom mnohých čestných doktorátov: Rutgers University v roku 1968, Hebrejskej univerzity v Jeruzaleme v roku 1977, Francisco-Marroquin University v roku 1978, Harvard University v roku 1979 a Prague School of Economics v roku 1997.

Milton Friedman je ústrednou postavou Chicagskej školy po druhej svetovej vojne a považuje sa za zakladateľa súčasnej menovej politiky. Je totiž jedným z hlavných aktérov, ktorí sa zaslúžili o znovuzískanie miesta liberálnej neoklasickej školy pred keynesiánskou revolúciou. Napriek tomu, že jeho odkaz je rozsiahly, ekonomická teória sa od Friedmanových čias naďalej vyvíjala a generácia chicagských ekonómov, ktorá ho nasledovala, rozšírila jeho prácu, pričom opustila niektoré, niekedy dôležité, body jeho teórií. Jeho odkaz je však veľmi kontroverzný. Raymond Barre napríklad píše, že "monetarizmus sa dnes javí ako príliš zjednodušený. Spory pochádzajú najmä od Keynesových dedičov, neokeynesovcov, nových keynesovcov a predovšetkým postkeynesovcov.

Okrem toho centrálne banky v podstate opustili monetaristickú doktrínu, podľa ktorej sa ponuka peňazí musí riadiť pravidlom pevného rastu. Michel Aglietta preto nedávnu menovú politiku americkej centrálnej banky označil za prejav "triumfu diskrecionárnej politiky". Friedmanove myšlienky však mali zásadný vplyv na menovú politiku tým, že presadili myšlienku, že medzi infláciou a nezamestnanosťou neexistuje kompromis, čím sa boj proti inflácii stal hlavným cieľom menovej politiky. Navyše, aj keď Friedman kritizoval princíp nezávislosti centrálnej banky v tom zmysle, že dáva rozsiahle právomoci jednotlivcom, ktorí nepodliehajú kontrole voličov, a obhajoval to, čo považoval za liberálne princípy, stál čiastočne pri jeho zrode, pretože trval na potrebe nediskrečnej politiky, ktorá by nebola zverená politikom.

Rozšírenie a kritika novej klasiky

Monetaristickú teóriu zradikalizovala a nakoniec preformulovala generácia, ktorá nasledovala po Friedmanovi v Chicagu, známa ako noví klasici. Spochybňovali Friedmanovu teóriu adaptívnych očakávaní: podľa Friedmana sa agenti mohli stať obeťami krátkodobej menovej ilúzie, pričom bezprostredne nezmerali údajné inflačné účinky expanzívnych hospodárskych politík; tieto politiky preto mohli byť krátkodobo účinné. Pre neoklasikov, ktorí obhajujú myšlienku, že agenti majú racionálne očakávania, peniaze už nie sú čistým závojom. Agenti okamžite vedia, že akákoľvek stimulačná politika je inflačná, pretože sú racionálni a dokonale informovaní, t. j. konajú dokonale, v súlade so svojím záujmom podľa modelu ekonomiky, ako ho koncipuje nová klasika. Neexistuje preto žiadna menová ilúzia, a to ani v krátkodobom horizonte.

Kritika rakúskej ekonomickej školy

Rakúska kritika sa týka predovšetkým metódy: axiómu konania neberú do úvahy monetaristi, ktorí uprednostňujú konfrontáciu ekonomických údajov s teóriami bez predsudkov. Friedman bol vtedy kritizovaný za to, že obhajuje štátny intervencionizmus: veľkej hospodárskej kríze v 30. rokoch 20. storočia sa podľa neho dalo predísť, keby Federálny rezervný systém dodal do systému dostatočnú likviditu. Pre "rakúskych" ekonómov je Friedman monetárny etatista, ktorý obhajuje kontrolu peňazí centrálnou bankou a neustále zvyšovanie peňažnej zásoby štátom. Niektorí sa dokonca pýtajú, do akej miery nemožno Friedmana považovať za keynesiánca.

Keynesiánska kritika monetarizmu

Neokeynesiánci, ktorí syntetizovali Keynesovu teóriu a neoklasickú školu a ktorí v čase rozvoja monetarizmu dominovali v tejto disciplíne, boli síce menej kritickí ako postkeynesiánci, ale voči Friedmanovej doktríne vzniesli silné námietky. James Tobin napríklad spochybnil reálnosť kauzality medzi výkyvmi peňažnej zásoby a hospodárskymi cyklami v Spojených štátoch, ktorú Friedman predložil vo svojej Monetárnej histórii. Podľa Tobina existencia korelácie neznamená, že existuje príčinná súvislosť: výkyvy peňažnej zásoby môžu byť skôr produktom cyklu než naopak.

Franco Modigliani sa však domnieva, že "medzi poprednými monetaristami a poprednými nemonetaristami v skutočnosti neexistujú žiadne vážne analytické rozdiely. Charakteristickou črtou monetaristickej školy a skutočným problémom sporu s nemonetaristami v skutočnosti nie je monetarizmus, ale skôr úloha, ktorá by sa pravdepodobne mala prisúdiť stabilizačným politikám." Don Patinkin sa domnieva, že Friedman len prepracovanejšie preformuloval Keynesovu menovú teóriu.

Postkeynesiánski autori v 80. rokoch boli k monetarizmu ešte kritickejší. Kvantitatívna teória peňazí, ktorú preformuloval Milton Friedman, bola kritizovaná zástancami endogénnej teórie peňazí. Podľa nich by sa o peniazoch nemalo uvažovať ako o veličine, ktorá je exogénna pre výrobné procesy a ktorej množstvo je riadené externou inštitúciou ("peňažný vrtuľník" v metafore Miltona Friedmana), ale ako o výsledku dopytu po úveroch v ekonomickom systéme.

Podľa postkeynesiánskych ekonómov sa preto uplatňovanie monetaristických princípov musí nevyhnutne stretnúť s otázkou cielenia menových agregátov. Bez ohľadu na to, akú definíciu peňažnej zásoby prijali centrálne orgány, sa agenti budú snažiť nahradiť viac alebo menej likvidné aktíva, aby obišli úverovú krízu. Podľa Nicholasa Kaldora teda "v rámci fondu likvidity neexistuje jasná hranica medzi tým, čo sú a čo nie sú peniaze. Nech už si pre peniaze zvolíme akúkoľvek definíciu, budú obklopené nespočetným množstvom viac či menej likvidných nástrojov, ktoré môžu slúžiť ako ich náhrada."

Pre postkeynesiánskych ekonómov by teoretické problémy kvantitatívnej teórie peňazí vysvetľovali narastajúce ťažkosti, s ktorými sa centrálne banky stretávali pri kontrole menových agregátov v USA a Spojenom kráľovstve v 80. rokoch.

Friedmanove myšlienky ostro kritizovali aj noví keynesiánski ekonómovia. Paul Krugman veľmi kriticky hodnotil Friedmanove myšlienky, najmä monetarizmus, ktorý podľa neho nepriniesol želané výsledky: "Friedmanov verejný imidž a reputácia boli vybudované tým, čo povedal o menovej politike, a jeho vytvorením monetaristickej doktríny. Je preto trochu prekvapujúce, že monetarizmus sa dnes všeobecne považuje za neúspech a že niektoré Friedmanove slová o peniazoch a menovej politike - na rozdiel od jeho slov o spotrebe a inflácii - sa zdajú byť zavádzajúce, možno aj zámerné. Krugman označil Friedmanovu oddanosť liberálnemu kapitalizmu za "laissez-faire absolutizmus".

Milton Friedman je zástancom plávajúcich výmenných kurzov. Peniaze sú pre neho tovar ako každý iný. Cena mien by sa preto mala na voľnom trhu voľne zhodnocovať. Krajina, ktorá sa oddáva fiškálnej laxnosti a inflačnému tlačeniu peňazí, bude mať slabú menu, takže hospodárske subjekty budú uprednostňovať iné meny. Naopak, cnostní budú mať silnú menu. V rámci pružného výmenného kurzu by teda trhové mechanizmy spontánne sankcionovali zlé menové politiky. Naopak, v systéme pevného výmenného kurzu môže silná krajina viesť inflačnú politiku a hojne míňať, pričom svoje bankovky predáva nad ich hodnotu krajinám, ktoré ich nemôžu odmietnuť, takže silná krajina vnucuje slabým svoje právo. Tak to bolo aj v americko-nemeckých vzťahoch po vojne, keď USA vytlačili peniaze a predali ich Nemcom za pevný kurz.

Novinárka Naomi Kleinová vo svojej knihe Stratégia šoku (podľa ktorej bol v roku 2010 natočený rovnomenný film) kritizuje Miltona Friedmana za to, že radil viacerým diktatúram. Píše, že Friedmanovu teóriu "vyvrátili vývarovne, epidémie brušného týfusu a zatváranie tovární v Čile, kde vládol jediný režim dostatočne bezohľadný na to, aby jeho myšlienky uviedol do praxe".

Klein kritizuje "Friedmanovu definíciu slobody, podľa ktorej sú politické slobody vedľajšie, dokonca nepotrebné pre neobmedzenú obchodnú slobodu".

Friedmanovu liberálnu víziu "ekonomickej vedy" ostro kritizuje aj Paul Jorion, ktorý kritizuje jej dogmatizmus založený na predpokladoch a princípoch a nedostatok epistemologickej reflexie, najmä v eseji Le dernier qui s'en va éteint la lumière: Essai sur l'extinction de l'humanité (Fayard, 2016). Podľa neho je táto "ekonomická veda" údajne neutrálna a apolitická a "predpokladá, že ekonomika je tvorená súhrou racionálnych jednotlivcov, nazývaných homo œconomicus, ktorí sa snažia maximalizovať svoj osobný úžitok prostredníctvom racionálneho výberu medzi obmedzenými zdrojmi", čo je teoretická vízia, ktorá nezohľadňuje realitu a rozdiely medzi jednotlivcami a spoločenskými triedami. Jorion preto Friedmanovi vyčíta, že ignoruje epistemologický rozmer svojho poznania, ako aj každého poznania, tým, že popiera akýkoľvek sociálno-antropologický prístup v prospech "metodologického individualizmu"; "podobne sa do doktríny racionálnej anticipácie ekonomickej 'vedy' preniesol 'laplácovský' determinizmus. Postuluje, že ak človek úplne pochopí prítomnosť, potom sa budúcnosť stane dokonale predvídateľnou." Moderná fyzika s objavom diskrétnych dynamických systémov, ako aj nedávne opakujúce sa finančné krízy ukázali, do akej miery je toto pevné a úplne teoretické chápanie sveta, zastrešené ekonomickou kalkuláciou (podľa Friedmana a liberálnych obhajcov trhovej paradigmy), v rozpore s realitou a jej historickými, sociálnymi a ekonomickými otrasmi.

Naomi Kleinová a Paul Jorion tiež kritizujú militantnú podporu, ktorú Friedman a ďalší členovia Chicagskej školy, ako napríklad Ronald Coase alebo Gary Becker, údajne poskytli Pinochetovej vojenskej diktatúre.

Výsledky monetaristickej politiky na "reálnu" ekonomiku

Podľa Friedmana je úlohou menových orgánov dodržiavať prísne pravidlo zvyšovania peňažnej zásoby paralelne s tempom rastu ekonomiky: to musí umožniť, aby ekonomika mala likviditu potrebnú na transakcie, pričom nesmie dôjsť ani k inflačnej bubline (príliš veľká tvorba peňazí), ani k recesii (príliš malá tvorba peňazí). Túto monetaristickú politiku uplatňoval americký Federálny rezervný systém od konca 70. rokov. Umožnila výrazné zníženie a následnú kontrolu inflácie po prudkom náraste inflácie v dôsledku dvoch ropných šokov a neúčinnosti tradičných "stop and go" politík.

Monetaristi považujú túto rýchlu kontrolu inflácie za veľký úspech a považujú ju za pôvod stabilného a vysokého rastu v Spojených štátoch v 80. a 90. rokoch. Noví klasici, Friedmanovi dediči, sa domnievajú, že monetaristická politika predovšetkým ukotvila inflačné očakávania na nízkej úrovni, čo potom umožnilo FED-u uvoľniť úrokové sadzby.

Krátkodobým dôsledkom stabilizácie inflácie však bolo spomalenie hospodárskeho rastu a dočasné zvýšenie miery nezamestnanosti, ktorá v Spojených štátoch vzrástla zo 6 % v roku 1978 na 10 % v roku 1982 a od roku 1982 opäť klesala.

Kritici tvrdia, že monetaristická politika nepriniesla všetky očakávané výsledky a že ich nedosiahla v súlade s Friedmanovou doktrínou. Michel Aglietta najmä píše, že ak sa inflácia prelomila "nad všetky očakávania, nadmerné náklady v podobe straty výroby a zamestnanosti na celom svete, vypuknutie krízy štátnych dlhov v krajinách tretieho sveta, štrukturálne zmeny vyvolané vo financiách boli následkami, ktoré boli neúmerné blahodarným úpravám, ktoré predpovedali monetaristi". Podľa neokeynesiánskych ekonómov tento pokles inflácie a nárast miery nezamestnanosti navyše priamo súvisel nie s kontrolou ponuky peňazí (ktorú FED nikdy reálne nedosiahol, pozri ďalej), ale len s účinkami extrémne vysokých úrokových sadzieb FED-u na reálnu ekonomiku na začiatku 80. rokov. John Kenneth Galbraith hovorí: "nakoniec sa podarilo dostať infláciu pod kontrolu. Peniaze nie sú viazané na ceny skrytou mágiou Fisherovej rovnice alebo Friedmanovou vierou, ale vysokými úrokovými sadzbami, ktoré kontrolujú poskytovanie bankových (a iných) úverov a tvorbu vkladov. Inými slovami, menová politika vysokých úrokových sadzieb, ktorá zdražovaním úverov odrádza od menej výnosných investícií, by spôsobila spomalenie hospodárskeho rastu, ktoré je zodpovedné za pokles inflácie. Kontrola a znižovanie peňažnej zásoby by teda neboli príčinou.

Upustenie od kontroly ponuky peňazí a návrat k diskrečným politikám

Ak je však dnes ťažiskom činnosti centrálnych bánk boj proti inflácii, opustili v tejto oblasti podstatu monetaristickej doktríny. Podľa Friedmana mali centrálne banky kontrolovať infláciu prostredníctvom kontroly rastu peňažnej zásoby.

Hoci sa centrálne banky koncom 70. rokov 20. storočia týmito odporúčaniami riadili, čoskoro ich prestali dodržiavať. Dnes je pre ne rast peňažnej zásoby len jedným z ukazovateľov budúcich inflačných tlakov. Ako totiž poznamenávajú Olivier Blanchard a Daniel Cohen, "uskutočňovanie menovej politiky na základe rastu peňazí postuluje existenciu úzkeho strednodobého vzťahu medzi infláciou a tvorbou nominálnych peňazí. Problémom je, že tento vzťah nie je v skutočnosti veľmi blízky. Nestabilita a slabé prepojenie medzi tvorbou peňazí a infláciou má niekoľko príčin.

Po prvé, finančné inovácie v 80. a 90. rokoch 20. storočia tým, že zvýšili likviditu aktív, sťažili rozlišovanie medzi peniazmi a nepeňažnými aktívami: namiesto peňazí v užšom zmysle slova môže agent zhromažďovať iné aktíva, ako sú napríklad podielové fondy, zahrnuté do M2. Tieto aktíva sú preto veľmi blízke peniazom a predstavujú ich náhradu. V dôsledku toho agenti rozhodujú medzi týmito aktívami, čo znamená, že zásoba peňazí podlieha veľkým a náhlym zmenám, zatiaľ čo pán Friedman ju považoval za stabilnú. Vzťah medzi infláciou a peňažnou zásobou je tesný len vtedy, ak je rýchlosť obehu peňazí konštantná. Rast menových agregátov, najmä M1 a M2, tak od konca 70. rokov už nemá stabilný vzťah k inflácii. Fed spočiatku v súlade s odporúčaniami monetaristov sledoval peňažnú zásobu M1 a neskôr používal ako referenčný ukazovateľ M2, ktorý však tiež nemal tendenciu poskytovať dobré údaje o cenovom vývoji.

Navyše, zatiaľ čo centrálna banka môže priamo kontrolovať M1, nemôže kontrolovať M2: nemôže zabrániť agentovi, aby namiesto peňazí kúpil finančné aktívum zahrnuté do M2. Je to o to problematickejšie, že niektorí ekonómovia sa domnievajú, že už samotné oznámenie cieľovej hodnoty ukazovateľa peňažnej zásoby centrálnou bankou môže spôsobiť, že ekonomické subjekty zareagujú zmenou svojho správania, aby sa vyhli menovému obmedzeniu, čím sa z ukazovateľa peňažnej zásoby odstráni všetka hodnota podľa takzvaného Goodhartovho zákona. Napokon, v rokoch 1975 až 2000 Fed nesplnil svoj cieľ rastu M2 11 z 26 rokov. Ako poznamenávajú Olivier Blanchard a Daniel Cohen: "Tieto nezrovnalosti v raste M2 a časté neplnenie ohláseného cieľa vyvolali zrejmú otázku. Aký má zmysel oznamovať rozsah pre M2, keď sa často dostávate mimo neho? K tomuto záveru Fed skutočne dospel v roku 2000, a preto už neoznamuje cieľové rozpätie pre M2.

Frederic Mishkin (en) preto pri zhrnutí týchto ťažkostí konštatuje, že menové agregáty ani zďaleka nie sú schopné plniť tri úlohy: poskytovať relevantné informácie, byť ukazovateľom hospodárskej politiky a byť základom pre pravidlo menovej politiky: "Naše výsledky ukazujú, že v Spojených štátoch od roku 1979 menové agregáty ani zďaleka nie sú schopné plniť tieto úlohy a že agregát M3 v Nemecku je sotva účinnejší.

V skutočnosti si dnes centrálne banky zvolili za svoj hlavný a niekedy aj jediný cieľ udržať sa v krátkodobom a strednodobom horizonte blízko inflačného cieľa (napr. miera inflácie na úrovni 2 % alebo menej v prípade ECB), a to tak, že stanovujú úroveň svojich kľúčových sadzieb tak, aby mali vplyv na reálnu aktivitu; cieľom je, aby bol rast blízko potenciálneho rastu, aby sa predišlo nadmerným cyklickým výkyvom. Na tento účel centrálne banky často používajú Taylorovo pravidlo, ktoré stanovuje rámec vývoja úrokových sadzieb v závislosti od inflácie a miery nezamestnanosti. Zmena peňažnej zásoby sa tak stala druhoradou: je len ukazovateľom inflačných rizík v strednodobom a dlhodobom horizonte. Centrálne banky už nevykonávajú monetaristickú politiku založenú na priamom riadení peňažnej zásoby. Podľa Paula Krugmana tak FED prestal v roku 1982 uplatňovať menovú politiku založenú na riadení peňažnej zásoby a oficiálne sa jej vzdal v roku 1984. Od roku 2000 nestanovila cieľ rastu M2 a od roku 2006 nezverejňuje údaje o M3. Odvtedy uplatňuje diskrečné menové politiky založené na kompromisnom riešení medzi rastom a infláciou.

Výsledky menovej politiky USA od opustenia monetarizmu, najmä v období, keď Federálny rezervný systém viedol Alan Greenspan v rokoch 1987 až 2006, sú predmetom intenzívnej diskusie. Niektorí ekonómovia sa domnievajú, že prispela k zabráneniu vzniku veľkých systémových kríz vo vyspelých krajinách a k udržaniu plnej zamestnanosti v ekonomike USA. Iní autori sa domnievajú, že táto diskrečná politika je príčinou vzniku opakovaných špekulatívnych bublín, z ktorých najvýznamnejšou je americká realitná bublina v roku 2000, ktorá viedla ku kríze hypotekárnych úverov.

Pokiaľ ide o eurozónu, Európska centrálna banka, ktorá je dedičkou menovej doktríny Bundesbanky, definuje svoj "druhý pilier" tak, že popri iných ukazovateľoch sleduje aj menový ukazovateľ M3 a používa ho pri svojich prognózach inflácie. Od roku 2003 ho však prestala používať ako nástroj menovej politiky: od roku 2003 tieto menové agregáty považuje len za "predovšetkým krížovú kontrolu, zo strednodobého až dlhodobého hľadiska, krátkodobých a strednodobých indikácií vyplývajúcich z ekonomickej analýzy". V rokoch 1998 až 2003 bola miera rastu tohto agregátu, ktorú si ECB zvolila ako referenčnú hodnotu, 4,5 %, čo je úroveň, pri prekročení ktorej podľa nej existuje riziko inflácie nad 2 %. ECB v skutočnosti nikdy nedokázala splniť svoj cieľ rastu peňažnej zásoby. Ešte predtým, ako bola oficiálne zrušená, mala preto len informatívny charakter. ECB zohľadňuje cyklický vývoj a v skutočnosti sa riadi Taylorovým pravidlom.

Nový prístup k menovej politike

Napriek neúspechom menovej politiky, ktorá striktne uplatňovala monetaristickú doktrínu, je však Friedmanov odkaz v menovej politike dôležitý. Zaviedol totiž viacero myšlienok, ktoré sú v menovej politike stále štrukturálne. Svojou kritikou Phillipsovej krivky a rozvojom myšlienky prirodzenej miery nezamestnanosti podporil myšlienku, že medzi infláciou a nezamestnanosťou nie je možný kompromis, a preto je poslaním menovej politiky cenová stabilita. Menová politika by sa preto nemala usilovať o zvyšovanie aktivity, pretože to spôsobuje len infláciu. Boj proti inflácii je teraz v súlade s Friedmanovým posolstvom v centre menovej politiky. Okrem toho monetarizmus rehabilitoval menovú politiku vo vzťahu k fiškálnej politike, ktorú uprednostňoval keynesiánsky prístup.

Friedman je autorom mnohých kníh a článkov. Nasledujúci zoznam nie je úplný:

Zdroje

1. Milton Friedman
2. Milton Friedman
3. (en) Economist Touted Laissez-Faire Policy, The Washington Post, 17 novembre 2006.
4. (en) http://dallasfed.org/research/pubs/ftc/boettke.pdf
5. a b c et d Article « Milton Friedman » de l'encyclopédie Britannica, 2007
6. a b c et d The New Palgrave, article « Milton Friedman », édition 1998
7. (en) Ben Bernanke, Essays on the great depression, Princeton, N.J, Princeton University Press, 2000 (réimpr. 2004), 320 p. (ISBN 0-691-11820-5, EAN 9780691118208), p. 7
8. ^ Among macroeconomists, the "natural" rate has been increasingly replaced by James Tobin's NAIRU, the non-accelerating inflation rate of unemployment, which is seen as having fewer normative connotations.
9. «Milton Friedman—Economist as Public Intellectual». Αρχειοθετήθηκε από το πρωτότυπο στις 29 Μαΐου 2009. Ανακτήθηκε στις 25 Σεπτεμβρίου 2014.
10. Μεταξύ των μακροοικονομολόγων, το «φυσικό» επίπεδο αντικαταστάθηκε σε όλο και μεγαλύτερο βαθμό από το NAIRU του James Tobin, το επίπεδο της ανεργίας σε καθεστώς μη επιταχυνόμενου πληθωρισμού, το οποίο θεωρήθηκε ότι δημιουργεί λιγότερες συγχύσεις.
11. "Capitalism and Friedman" (editorial), The Wall Street Journal 17 Νοεμβρίου 2006
12. Βάτσλαβ Κλάους (29 Ιανουαρίου 2007). «Remarks at Milton Friedman Memorial Service». Αρχειοθετήθηκε από το πρωτότυπο στις 2 Ιουλίου 2007. Ανακτήθηκε στις 22 Αυγούστου 2008.
13. Friedman 1999, σελ. 506
14. Milton Friedman | Biography & Facts. Abgerufen am 10. Januar 2021 (englisch).
15. a b Johan Van Overtveldt: The Chicago School. How the University of Chicago Assembled the Thinkers Who Revolutionized Economics and Business. Agate Pub, Chicago 2008, ISBN 978-1-57284-649-4 (englisch).
16. Thomas Sowell: A personal odyssey. Free Press, [Place of publication not identified] 2014, ISBN 978-0-7432-1508-4, S. 320.
17. Commanding Heights. Milton Friedman. In: PBS. Abgerufen am 8. November 2020.
18. Milton Friedman Economist as Public Intellectual. (PDF) Dallas FED, abgerufen am 8. November 2020 (englisch).